不匹配

银行家的名声一直不好. 西塞罗在 De Officiis 公元前44年, 参考长老卡托, 伟大的罗马哲学家, 谁, 当被问及他对利息贷款的看法时, 回答说, “你对谋杀怎么看?——威廉·詹宁斯·布莱恩, 在1896年民主党全国代表大会上, 斥责银行家们将“把人类钉在黄金的十字架上”.罗伯特·弗罗斯特(Robert Frost)(与其说是诗歌，不如说是讽刺)把银行称为“晴天借给你一把伞，下雨时要求归还的地方”.”

这不是道歉, 或防御, 的银行家, 但我们应该理解银行业在经济中所扮演的核心角色. 银行吸收存款, 并以利息的形式支付, 然后把这些存款贷给想借钱买房的个人和企业, 扩大业务, 还有很多其他用途. 从储户那里吸收存款，并将这些资金再循环给借款人，这是银行业的核心目的. 这一功能是经济的基础，从本质上讲， 通过设计银行资产(贷款)和负债(存款)之间的不匹配。. 根本没有办法绕过这种将存款再循环给借款人的基本设计错配.

联邦存款保险公司(FDIC)成立于1933年，为银行存款提供担保，以防止银行挤兑. 如今，大多数个人持有的资产不足250美元,000(当前最高保险金额)存入其银行账户, 他们的存款由联邦政府担保. 但17万亿美元的银行存款中，大部分都在250美元以上的账户中,000, 主要是那些必须能够自由使用现金的企业.

银行的核心目的是将资金从储蓄者手中回流到借款人手中, 但银行在货币交换中也起着核心作用. 数万亿美元每天在数百万(数十亿)个人和企业之间流动，而这与借贷无关. 这些流动代表了整个经济中商品和服务的交换, 这种交换机制就是银行的功能, 没有这些，经济就会崩溃.

数百万的企业, 从你当地的餐馆到沃尔玛, 代表了经济的绝大部分, 每月花费超过250美元,000, 如果他们被要求将银行存款限制在这个数额，他们就无法正常运作. 这些存款是经济的命脉. 为了保护经济，这些存款，所有存款，都必须得到安全保障. 但要做到这一点，需要一种不同的监管机制.

上周建立的世行定期融资计划(BTFP)是朝着正确方向迈出的一步. 银行能够以同等数额的抵押获得贷款, 这样就避免了为了满足存款人的流动性需求而不得不以按市值计价的损失出售政府证券. BTFP应扩大至涵盖所有银行持有的所有政府证券.

监管机构还应考虑存款“闸门”措施, 类似于大多数对冲基金的条款. 这将限制(“限制”)可以在银行级别提取的金额. 例如, 提款不得超过存款基数的25%, 250美元以下的免税额,在困难情况下. 这将使监管机构有时间监督破产银行的及时有序过渡.

解决银行业固有不匹配的最简单办法是消除银行. 央行数字货币(CBDC)将阻止银行挤兑，因为央行拥有无限的资产负债表. 但我们应该谨慎行事. CBDC破坏了中央银行回收资本的功能, 一个不太适合政府官僚的职能. CBDC也引发了重大的隐私问题. 但作为一种货币交换机制，CBDC可能是理想的，应该加以探索.

最重要的是，银行在经济中发挥着两项关键功能:从储蓄者到借款人的资本循环, 作为商品和服务交换的机制. 如果银行存款面临风险，就会产生灾难性的经济后果. 所有的银行存款都应该是完整的.

还必须加强对银行如何管理资产负债表的控制. 股东和债券持有人必须承担银行管理不善的成本，而不是储户.

银行业涉及固有的资产和负债错配:这种错配定义了银行业. 但我们不能允许这种不匹配危及银行在我们经济中日常资本流动中发挥的关键作用. 所有的存款都必须保证, 通过对银行如何投资这些存款制定更严格的规定, 或者建立CBDC.

我认为两位高层男士的服装选择极不相称. 我知道什么?  英国《yabo亚博网站登录首页》杂志将他们两人列为2019年最佳穿着男士. 但我可以忍受衣服的不搭配, 就像我们要忍受银行功能固有的不匹配一样. 不管我们喜不喜欢.

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